BUS315 Foretaksfinans og verdsetting

Emnet er strukturert rundt tre hoveddeler:

1. Finansiell strategi: Kapitalstruktur, utbyttepolitikk og utstedelse av verdipapirer
2. Verdivurdering og verdiskaping: Diskontering av kontantstrømmer, samspill mellom finansierings- og investeringsbeslutninger
3. Opsjoner i foretaksfinans: Reelle opsjoner, egenkapital og gjeld som opsjoner, konvertibel gjeld

I delen om finansiell strategi belyses avveiningen mellom kostnader og fordeler ved valg av egenkapital- og gjeldsfinansiering. Vi gjennomgår sentrale teorier om kapitalstruktur og diskuterer hva som kan utgjøre en optimal kapitalstruktur. Videre analyseres utbyttepolitikk og prosessen knyttet til emisjon av gjeld og egenkapital.

Den andre delen fokuserer på verdivurdering og verdiskaping. Her studeres kontantstrømbaserte metoder som Adjusted Present Value (APV) og Weighted Average Cost of Capital (WACC), med eksplisitt hensyn til finansieringseffekter.

I den tredje delen undersøkes opsjoners rolle i foretaksfinans. Vi vurderer prosjekter med innebygde reelle opsjoner og lærer hvordan gjeld og egenkapital kan tolkes som finansielle opsjoner. Dette gir en utvidet forståelse av verdsettelse under usikkerhet.

I tillegg vil kurset gi rom for spesialtemaer, som kan inkludere fusjoner og oppkjøp, børsnoteringer (IPOs), finansiell nød og risikostyring.

Kunnskap

Etter å ha fullført dette emnet skal studenten ha:

• avansert kunnskap om teorier og modeller for kapitalstruktur, utbyttepolitikk og deres implikasjoner for selskapsverdi
• inngående forståelse av diskonteringsmetoder og verdsettelsesmodeller, inkludert realopsjoner og opsjoner
• avansert kunnskap om hvordan finansielle beslutninger påvirker investeringsvalg og verdiskaping
• evne til kritisk å vurdere risiko, usikkerhet og effekten av fusjoner og oppkjøp

Ferdigheter:

Etter å ha fullført emnet skal studenten kunne:

• anvende teorier for kapitalstruktur til selvstendig å utvikle hensiktsmessige finansieringsstrategier
• bruke og kritisk vurdere avanserte metoder for kontantstrømanalyse og fastsettelse av kapitalkostnader
• kan kritisk analysere og reflektere over investeringsbeslutninger med innebygde realopsjoner
• kritisk analysere ulike risikostyringsstrategier og deres betydning for foretaksverdi
• strukturere og uavhengig vurdere komplekse transaksjoner som fusjoner og oppkjøp, inkludert betalingsformer og insentivstruktur

Generell kompetanse

Etter å ha fullført dette emnet skal studenten kunne:

• selvstendig anvende teoretiske rammeverk og metoder fra foretaksfinans for å løse komplekse og praksisnære finansielle problemstillinger
• kommunisere avanserte og komplekse finansielle analyser på en presis og målrettet måte til både fagfeller og beslutningstakere
• utvise kritisk refleksjon og faglig integritet i finansielle vurderinger, og aktivt bidra til faglig utvikling i profesjonelle miljøer
• identifisere, analysere og reflektere over etiske dilemmaer knyttet til finansielle beslutningsprosesser i en bredere samfunnsmessig kontekst